根据布兰迪万全球投资管理有限责任公司（Brandywine Global Investment Management LLC）的数据，由于美国总统唐纳德特朗普（Donald Trump）与中国达成贸易协议的压力，美元的反弹可能即将结束。

负责监管720亿美元的资金经理正在依据这种观点来缩短美元并购买一些贸易战中最大的伤亡人数，包括澳元。理由？特朗普将被迫与北京和平共处，以保护美国消费者的利益。

“关税基本上是对美国消费者的征税，”Brandywine Global的资金经理理查德劳伦斯在新加坡接受采访时表示。“我们不断重播，并得出结论，我们认为特朗普有动力做一笔交易。美元表现优异的所有传统支撑支柱似乎正在逐渐消失 - 或者它们已经消失了。

Brandywine Global的赌注使人们越来越多地认为，在特朗普威胁要对中国商品征收更多关税之后，由于北京和华盛顿加强了他们的立场，最糟糕的贸易战尚未到来。自2017年以来，国债收益率已跌至未见水平，周二的10年期收益率为2.27％。高盛资产管理公司（Goldman Sachs Asset Management）等投资者在出现安全问题时对新兴市场变得更加谨慎。

在美国警告更多关税并将华为技术公司列入黑名单之后，本月世界最大经济体之间的讨论破裂，美元攀升至今年的高位。北京表示将进行报复，促使包括摩根大通（JPMorgan Chase and Co.）在内的华尔街银行重新评估贸易协议的可能性。

但在Brandywine Global的长期观点中，特朗普的敌意表现可能是在2020年美国大选之前鼓励保守派选民支持的战略的一部分。

“我们认为这是另一轮激进的姿态，”劳伦斯说。“作为一个以价值为基础的投资者，我们本质上是逆势而上。我们正试图购买折扣资产。“

特朗普周一表示，美国“ 尚未准备好 ”与中国达成贸易协议，中国商品的关税“可能会非常非常轻松地上涨”。

印尼，巴西

Brandywine Global青睐印尼，巴西，南非，马来西亚，墨西哥和哥伦比亚等高收益新兴市场的债券。它是低收益市场，日本的实际收益率较低或为负。

资金经理也喜欢澳元，在过去一个月里，澳元兑大多数主要货币走弱。劳伦斯表示，该货币在纽约周二交易时徘徊在69美分左右，由于价格被低估，将在明年升至70至75美分，并将获得中国对大宗商品需求的一些支撑。

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劳伦斯说，投资组合经理从各种基金中获得了约3％至6％的平均收益率，这些基金包括较长期国债和高收益的新兴市场债券。该公司喜欢30年内到期的美国政府债券，并预计10年期国债收益率将在年底前走低。

劳伦斯说：“全球经济将会出现软着陆，这是我们所有投资组合现在定位的核心观点。” “我们认为，随着美联储的转变，中国人民银行明显处于刺激模式，政策刺激措施已经足够。”